数据显示，截至2026年8月17日，全市场ETF托管总规模约为4.45万亿元，涉及50家托管机构。与年初约5.59万亿元的高点相比，行业整体缩水超过1.14万亿元。规模收缩叠加竞争加剧，ETF托管市场格局正悄然生变：头部集中度明显回落，券商系逆势崛起。
TOP5集中度降至74% “银行主导”格局延续
从头部格局看，托管规模前五名依次为工商银行、招商银行、建设银行、中国银行、兴业银行，合计托管约2.91万亿元，市占率65.34%。其中，工商银行以6755.67亿元仍居榜首；招商银行、建设银行分别以6686.98亿元、6597.98亿元紧随其后；中国银行5246.73亿元位列第四；兴业银行3855.03亿元居于第五。
将范围扩展至前十大托管人，合计托管规模达3.72万亿元，市占率为83.67%，其中七家属于“银行系”；前二十大托管人合计约4.30万亿元，市占率攀升至96.74%，ETF托管业务被头部少数银行与券商高度垄断。
尽管头部仍掌握绝大部分份额，但对比年初已显著松动。彼时TOP5市占率高达74.14%，TOP10为89.44%，TOP20达98.07%。半年多来，TOP5回落近9个百分点，TOP10回落近6个百分点，TOP1工行的份额更由25.03%降至15.19%，降幅接近10个百分点。
从TOP20的机构属性来看，年初"银行系"市占率达85.43%，"券商系"市占率为12.64%，如今"银行系"市占率缩减至77.84%，"券商系"市占率则增长至18.90%，表明券商系托管人规模稳步抬升。
值得注意的是，尽管集中度回落，TOP9阵营核心成员依然稳固。对比两个时点，TOP9机构仍是国有五大行叠加招商、兴业两家股份制银行，以及中信证券、国泰海通两大头部券商。仅第十名席位出现更迭，广发证券超越华泰证券跻身前十。
宽基ETF集中赎回，是规模缩水主因
在托管缩量榜单上，工商银行减少7249.08亿元居首，建设银行减少2686.80亿元，中国银行减少1787.59亿元。究其原因，宽基ETF的大规模赎回，是本轮托管规模缩水的核心驱动因素。
数据显示，2026年至今，净流出额居前十的ETF均超过400亿元，且全部为宽基产品。其中，华泰柏瑞沪深300ETF净流出超过3150亿元，规模从年初4222.60亿元降至1128.30亿元，缩水幅度尤为突出。
工商银行是本轮缩量中承压最重的机构。年初其托管宽基ETF规模达14004.74亿元，当前已收缩至6755.67亿元，整体缩水超7200亿元，仅华泰柏瑞沪深300ETF一只产品的净流出额，就接近工商银行整体降幅的一半。
进一步梳理发现，净流出前五中，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF均由工商银行托管，三只宽基ETF今年净流出资金超过6600亿元；建设银行托管的易方达沪深300ETF也在其中，年内净流出超2500亿元。
两家银行均受宽基ETF巨额赎回冲击，但工行托管产品在头部赎回榜中更为集中。宽基ETF此前吸纳资金快、单只体量大，一旦遭遇集中赎回，对托管规模的扰动也更为直接。
增量榜前十券商占8席，券商系逆势突围
在银行系承受赎回压力的同时，券商系在增量竞争中表现亮眼。年内托管规模增量前十的机构中，有8家是券商。
其中，长江证券以412.33亿元的增量位居榜首，广发证券（282.17亿元）、中信证券（211.56亿元）分列其后，平安银行、中泰证券、国泰海通、中信建投、招商证券的增量也均超过100亿元。
在存量申赎改变排名的同时，新发基金为部分机构补充增量。Wind数据显示，2026年开始托管的ETF共231只、规模604.33亿元。其中，中信建投托管22只、30.04亿元；其次是兴业银行、建设银行均托管18只，托管规模分别为52.27亿元、52.07亿元；招商银行、国信证券、中国银行、广发证券新托管数量也超过10只。
总的来看，从年初5.59万亿元的高点回落至4.45万亿元，ETF托管市场正经历一轮规模收缩与竞争格局重塑。当前，ETF市场正告别单边资金涌入的高速扩张阶段，逐步从“规模爆发期”迈入“精耕细作期”，未来托管竞争将更聚焦于产品创新、服务能力和渠道深耕。在规模缩水压力下，谁能更好把握新发机遇、优化产品结构、抵御宽基赎回冲击，谁就有望在下一轮格局重塑中占据更有利位置。
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